مطالعه تاثیر محافظه کاری و افشا بر هزینه سرمایه با در نظر گرفتن چرخه عمر شرکت

چکیده: شرکت ها برای ادامه فعالیت خود نیازمند تامین منابع مالی می باشند. تامین مالی به اشکال مختلف صورت می گیرد که عبارتند از: استقراض، صدور سهام و انباشته کردن سود شرکت. انتخاب بهترین گزینه تامین مالی حتما باید با مد نظرگرفتن مخارج تامین مالی صورت گیرد که در ادبیات مالی از آن تحت عنوان هزینه سرمایه یاد می شود. به طور کلی، دو دسته عوامل غیر قابل کنترل و قابل کنترل بر هزینه سرمایه اثرگذارند. عوامل غیر قابل-کنترل مانند تورّم و سیاست های کلان اقتصادی و عوامل قابل کنترل مانند نسبت بدهی، اندازه شرکت، نقدینگی، رشد، افشا، سیاست حسابداری و ... می باشند. از آنجا که نتیجه بسیاری از مطالعات صورت گرفته نشان داده‏اند که دو عامل محافظه‏کاری و افشا در میان اکثر شرکت‏ها، عواملی مشترک در تأثیرگذاری بر هزینه سرمایه هستند در این تحقیق سعی شده است، چگونگی تأثیرگذاری این دو عامل بر هزینه‏ی سرمایه شرکت‏های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار در طی چرخه عمر این شرکت ها بررسی شود. نتایج آماری نشان داد که هزینه سرمایه رابطه منفی با محافظه کاری و افشا در طی هر سه دوره بیان شده دارد و این در حالی است که مدل ارائه شده در دوره بلوغ رابطه قوی تری را نشان می دهد ودوره افول کمتر ازدوره های دیگر است. واژ ه های کلیدی: افشا، محافظه کاری، هزینه سرمایه، چرخه عمر.